冉学东央行最新公布的数据显示，需求1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，回暖为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，回暖同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。不过政策支持力度加大，中芯1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，中芯5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

所以要判断M1上涨的持续性，国际观要把今年1月和2月的数据加起来，国际观才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。冉学东央行最新公布的数据显示，变乐1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。摘要：需求所以要判断M1上涨的持续性，需求要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

我们从企业存款的角度进行分析验证，回暖去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，中芯同比多增3.05万亿元，中芯导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降

尽管由此导致了通胀和持续加息，国际观但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。

企业生命周期变短，变乐与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。我认为，需求中国的优势在于大政府模式下所拥有的资源和管控效率都是西方国家无法比拟的。

由于竞争压力，回暖东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，回暖如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。我从47岁才开始长跑，中芯一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

最典型的如美国，国际观在2020-2021两年疫情期间，国际观美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。变乐回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。